游走在ST边缘的创业板股票

创业板首批ST股来了！东方网力、乐凯新材和天龙光电，将是创业板历史上首批被实施ST警示的股票。

    天龙光电、东方网力、乐凯新材成创业板首批ST股

    天龙光电(300029)、东方网力(300367)、乐凯新材(300446)9月13日公告，9月14日停牌一天，自9月15日市起复牌，复牌后三家公司股票被实施其他风险警示(ST)，股票日涨跌幅限制仍为20%。目前三只股票均为10元以下的低价股。从今年跌幅看，东方网力为7.85%，天龙光电为10%，乐凯新材为45%。

    9月7日，乐凯新材披露公告称，公司或将持续亏损，持续经营能力存在重大不确定性。其中，公司热敏磁票产品全部销往中国国家铁路集团有限公司(下称“国铁集团”)下属印刷企业。目前，国铁集团及其下属印刷企业停止采购公司热敏磁票产品，导致公司所处的市场环境发生重大不利变化。

    公告显示，截至2019年12月31日，热敏磁票销售收入占乐凯新材营业收入的比例为70.59%，是公司最主要的产品。此外，今年上半年，受电子客票推广及新冠疫情影响，以热敏磁票为主的信息防伪材料销售收入同比下降60.54%，公司营业收入同比下降54.94%，净利润同比下降145.03%。

    乐凯新材指出，鉴于公司热敏磁票产品库存充足，客户需求停止，公司“热敏磁票生产线”已停止生产。截至公告日，公司尚未收到国铁集团下属企业上海铁路印刷有限公司恢复热敏磁票采购的通知，也未收到任何热敏磁票订单。

    鉴于客票电子化持续推进，国铁集团及其下属企业存在永久停止采购公司热敏磁票产品的可能性。因此，公司“热敏磁票生产线”继续处于停产状态，预计在三个月以内无法恢复生产。乐凯新材的这种情况触发了深交所今年修订的《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020年修订)》(下称“新《上市规则》”)第9.4条第(一)项的相关规定，即“公司生产经营活动受到严重影响且预计在三个月以内不能恢复正常”。

    该条文对创业板股票被实施“其他风险警示”的情形做出了规定。除上述情形外，创业板公司若出现主要银行账号被冻结、公司董事会无法正常召开会议并形成董事会决议、公司向控股股东或者其关联人提供资金或者违反规定程序对外提供担保且情形严重的，以及深交所认定的其他情形，股票将被实施“ST”。

    值得注意的是与主板不同，创业板股票被“ST”后，股票涨跌幅限制将不会被下调至5%，而是维持在20%。深交所今年7月10日发布的《关于创业板风险警示股票和退市整理期股票交易制度安排的通知》，其中规定“创业板风险警示股票涨跌幅限制比例为20%”。

    天龙光电被实施“ST”所触碰的新规条文与乐凯新材相同。天龙光电于9月7日披露公告称，公司自2018年12月以来持续停工停产，原有单晶炉及多晶炉产品未能获得市场订单，生产经营严重困难，公司管理层预计在三个月内不能恢复正常，持续经营能力存在重大不确定性。虽然公司在谋求新能源电站业务开发、新能源EPC工程业务及风电零配件业务转型，但由于资金持续紧张，新业务开展时间较短，目前该部分业务尚未取得实质性进展。除此以外，天龙光电还存在4个银行账户被冻结，以及子公司上海杰姆斯电子材料有限公司资产及经营场地被封，上市公司对其失去控制等风险。

    东方网力9月13日晚间公告，鉴于两笔已结违规担保诉讼和一笔违规担保强制执行案件，除已经支付和被司法划扣的金额外，公司合计明确仍需承担的担保责任金额为25,184.12万元，占2019年经审计的归属于上市公司股东的净资产的33.96%。截至目前，公司对减少违规担保余额尚未有明确解决方案，且预计2020年10月12日前不能解决。鉴于公司当前情况，公司股票触及其他风险警示情形。自2020年9月15日起，公司股票交易被实施其他风险警示，公司股票简称由“东方网力”变更为“ST网力”，公司股票9月14日停牌一天，9月15日复牌。

    “退市警示风险”高危名单

    除前述提及的“其他风险警示”外，创业板新规中对退市风险警示亦有规定。其中，在财务类退市风险警示方面，上市公司若出现最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元、最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值、最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告等其中一种情形，将被实施退市风险警示“*ST”。

    值得注意的是与主板不同，创业板采取了营收和净利润相结合的指标体系，而且净利润采取“净利润以扣除非经常性损益前后孰低为准”的标准。在上述规定下，一些上市公司连续多年扣非后亏损却不需要进行风险警示的漏洞将被堵上。

    上述财务类退市风险警示将以2020年度为第一个会计年度起算。若按“半年营收低于5000万元，且净利润为负值”来排查，目前创业板中存在17家上市公司营收低于5000万元，其中14家扣非前后净利润孰低值为负。这14家公司包括：吉艾科技(300309)、天龙光电(300029)、邦讯技术(300312)、坚瑞沃能(300116)、米奥会展(300795)、西域旅游(300859)、中科海讯(300810)、聆达股份(300125)、文化长城(300089)、理工光科(300557)、程曦航空(300581)、华辰装备(300809)、左江科技(300799)、达志科技(300530)。

    此外，在众多创业板股中，类似天龙光电、乐凯新材一样面临业绩困境的公司还有不少。仅2019年度就有24只创业板股净利润亏损超10亿元，将时间延长，2018年度、2019年度净利润连续亏损的公司共有31家，近期妖股天山生物名列其中。

    根据今年半年报数据，在业绩连续亏损的创业板股中，今年上半年有14只净利润为亏损状态，包括华谊兄弟、联建光电、唐德影视、联创股份、文化长城等。其中华谊兄弟亏损金额最多，达到2.31亿元。

    业内人士向《投资快报》记者表示，这些股票一旦被ST处理或*ST处理，带给投资者的损失将是可以预见的。即便是从“不立危墙之下”来说，投资者也应该要远离这些ST股以及准ST股。

    创业板首批ST股来了。

    乐凯新材(300446)、东方网力(300367)、天龙光电(300029)9月13日晚间公告，9月14日停牌一天，自9月15日市起复牌，复牌后三家公司股票被实施其他风险警示(ST)，股票日涨跌幅限制仍为20%。

    这也是自2009年10月创业板开板以来，创业板个股第一次被实施风险警示。

    涨跌幅仍为20%

    实施其他风险警示后，上述公司股票简称将“戴帽”ST，股票代码不变，值得一提的是，创业板公司ST后股票日涨跌幅仍为20%。

    根据深交所今年7月10日发布的《关于创业板风险警示股票和退市整理期股票交易制度安排的通知》，其中规定“创业板风险警示股票涨跌幅限制比例为20%”。

    三只即将ST的创业板股票中，乐凯新材和天龙光电是因为公司或将持续亏损，持续经营能力存在重大不确定性；东方网力则是因为对减少违规担保余额尚未有明确解决方案。

    乐凯新材13日晚间发布关于公司股票实施其他风险警示的公告。公告称截至2019年12月31日，热敏磁票销售收入占公司营业收入的比例为70.59%，是公司最主要的产品。

    2020年6月，国铁集团及其下属企业停止采购热敏磁票产品，公司“热敏磁票生产线”一直处于停产状态，且预计在三个月以内无法恢复生产。鉴于客票电子化持续推进，国铁集团及其下属企业存在永久停止采购公司热敏磁票产品的可能性，对公司营业收入、现金流和经营性利润产生重大不利影响。公司或将持续亏损，持续经营能力存在重大不确定性。

    根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020年修订)》第9.4条第(一)项的相关规定，“公司生产经营活动受到严重影响且预计在三个月以内不能恢复正常”，公司股票触及其他风险警示(ST)的情形，被实施其他风险警示。

      根据《关于发布深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020年修订)的通知》，新《上市规则》第9.4条有关其他风险警示的规定自2020年9月12日起实施。自该规定实施后次一交易日(9月14日)，公司股票停牌一天；第二个交易日(9月15日)，公司股票复牌并被实施其他风险警示。

    天龙光电公告称自2018年12月以来持续停工停产，原有单晶炉及多晶炉产品未能获得市场订单，生产经营严重困难。

      其他风险警示“4条红线”

    东方网力13日晚间公告称，鉴于两笔已结违规担保诉讼和一笔违规担保强制执行案件，除已经支付和被司法划扣的金额外，公司合计明确仍需承担的担保责任金额为2.52亿元，占2019年经审计的归属于上市公司股东的净资产的33.96%。截至目前，公司对减少违规担保余额尚未有明确解决方案，且预计2020年10月12日前不能解决。

    根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020年修订)》第9.4条第(四)项的规定，“公司向控股股东或者其关联人提供资金或者违反规定程序对外提供担保且情形严重的”；第9.5条第(二)项的规定，“上市公司违反规定程序对外提供担保的余额(担保对象为上市公司合并报表范围内子公司的除外)在5000万元以上，且占上市公司最近一期经审计净资产的10%以上。”鉴于公司当前情况，公司股票触及其他风险警示情形。

    东方网力称，目前的违规担保事项中有五笔涉诉，公司已委托律师处理因违规担保而产生的诉讼及账户冻结事宜，其中两笔已结案；一笔已一审判决，公司已决定提交上诉申请；另有一笔强制执行处于立案阶段。

    同时，东方网力及董事会将持续督促原实际控制人刘光采取有效措施积极解决上市公司违规担保等问题，筹措资金解除担保并尽快偿还有关债务。针对刘光提出的违规担保解决方案，公司及董事会将尽早评估并组织专人负责跟踪与落实。

    无论是因为何种情形，上述三只股票将是A股创业板历史上，首批被实施其他风险警示的股票。

    那么除了经营异常和违规担保外，《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020年修订)》还对创业板上市公司主要银行账号被冻结、公司董事会无法正常召开会议并形成董事会决议等情况实施其他风险警示。

    风险警示或让创业板降温

    创业板实施风险警示政策，是为了配合注册制下市场化、严监管的需要。但在创业板注册制落地后，创业板出现了垃圾股和低价股炒作现象。

    9月8日，天山生物、豫金刚石、长方集团三只创业板“妖股”同时被停牌核查。深交所表示，三只股票交易异常行为，短线资金接力炒作特征突出，因触发异常波动标准被要求停牌核查。

    有市场人士认为，在目前创业板交投火热，泥沙俱下情况下，其他风险警示的实施或能让创业板投资者情绪降温、理性投资。

    乐凯新材、东方网力、天龙光电三家公司股价也在创业板炒作潮中坐了个“过山车”。

    查阅上述公司上周走势，9月7日-9月11日5个交易日，乐凯新材最高价14.55元/股，最低价7.7元/股，振幅达49.82%，换手率达82.51%；东方网力最高价6.5元/股，最低3.60元/股，振幅51.06%，换手率97.27%；天龙光电最高8.38元/股，最低4.91元/股，振幅43.98%，换手率79.09%。

    既然创业板ST将有先例，此后对相关创业板股票实施其他风险警示也将成为监管常态。值得关注的是，除其他风险警示，创业板新规中对退市风险警示亦有规定。

    其中，在财务类退市风险警示方面，上市公司若出现最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元、最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值、最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告等其中一种情形，将被实施退市风险警示“*ST”。

    创业板采取了营收和净利润相结合的指标体系，而且净利润采取“净利润以扣除非经常性损益前后孰低为准”的标准。

    上述财务类退市风险警示将以2020年度为第一个会计年度起算。若按“半年营收低于5000万元，且净利润为负值”来排查，目前创业板中存在17家上市公司营收低于5000万元，其中14家扣非前后净利润孰低值为负。

    这14家公司包括吉艾科技、天龙光电、邦讯技术、坚瑞沃能、米奥会展、西域旅游、中科海讯、聆达股份、文化长城、理工光科、程曦航空、华辰装备、左江科技、达志科技。

    此外，2018年度、2019年度净利润连续亏损的创业板公司共有31家，近期被停牌的创业板天山生物、长方集团也在其中。